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展望|五味杂陈中的楼市2017
http://fang.eyuyao.com  2017年01月05日 08:31  来源: 中房网 jiathis2

总结往昔之后必是预测未来,虽是套路,中房网却想做的真诚。思来想去,灵光一现,用酸甜苦辣咸五味作比今年楼市的各方形势和各项条件甚是恰当。不信你看:


融资愈难 房企心酸


尽管地产金融已经进入发展期,也在细分领域取得了阶段性进展。但金融业人士的普遍共识是:相比2016年,2017年的整体融资环境将进一步收紧。对资本市场、公司债等融资方式的打压,将使得融资结构发生显著变化,总结起来具体呈现以下四大特点:


一是行业整体对银行贷款的依存度下降——随着商业银行对授信房企资质要求不断提高且授信额度越来越向品牌房企集中,以及房企融资渠道的日趋多样化的双向原因,预计2017年房企对于开发贷的依赖程度将进一步减弱。


二是股权融资收紧——自监管层不再允许房企通过再融资对流动资金进行补充,规定募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款后,不少A股上市房企的融资渠道骤然收窄,融资难度顿时加大。加之由于此前持续宽松的融资政策使地王频出,中央为挤出资产泡沫和防范金融风险,不排除在2017年叫停定增的可能性。


三是债券融资的继续冷却——自2016年10月末起,债市监管部门纷纷对地产商发债融资念起“紧箍咒”,先后规定了地产企业的公司债募集资金不得用于购置土地、细化房企发债准入门槛、严限房企发行企业债券融资用于商业性房地产项目等。而债券融资难度加大后的变化迅速体现:去年10月融资额684亿元,而11月这一数字只有195.4亿元。2017,债券融资的境况仍将从紧,而一旦债市减少向企业输血,开发商依靠公司债获取低成本资金的好日子将完结,对房地产这种高杠杆行业可谓重大打击。此种情况下,开发商的融资结构将被迫发生变化,例如更多的转向开发贷、信托等,其整体的融资成本也会上升。


四是美元债大幅缩水——前有人民币加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子,后又美元加息25个基点,同时美联储预计2017年还将加息三次。美元重新进入强势通道,人民币贬值压力剧增。此背景下,今年人民币继续贬值是大概率事件,考虑到汇率成本越来越高,房企的境外融资也会大幅缩水。即便是过去两年地产公司发行的美元债,很多开发商也愿意尽快偿付。



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